2024年4月19日发(作者：)

海归求职网（）-专注留学生海归求职培训辅导服务

【留学生就业】那些要进投行的伙伴们，先来了解下DCM

跟ECM吧！

同并购一起，股票资本市场(ECM)和债务资本市场(DCM)业务都被归到了投

行部(IBD)旗下。如果你资历尚浅，准备参加资本市场的求职面试，你将遇到投

行部的一些标准题目。除此之外，你还需要准备回答股票和债券相关问题。

ECM求职面试中，你得会讲故事

ECM银行家通过股票市场帮助公司筹集资金。在花旗集团法国工业ECM

组前负责人史蒂芬•兰博森(Stephane Rambosson)看来，如果你去ECM部门面

试，就要准备好谈谈近期上市的某家公司，以及是什么原因让这家公司的股票被

看好。兰博森现在是DHR国际猎头公司的管理合伙人。

“如果你要进ECM，你得充满激情地把故事讲出来，”兰博森说。“你要向某

家公司的股东和管理者表现出你很关心他们的公司。你要展示出你有足够的信心

和热情让他们成功完成IPO、增发、或大宗交易。”

在ECM面试中，投行会怎么做呢？兰博森说面试官会问你关于近期首次公

开发行(IPO)项目的情况。他们希望你能说出某家公司股票具有吸引力的原因、

如果你去做这个项目会怎样向投资者推销、以及如果你参与该项目的话，做法会

合实际参与的投行有何不同。

换言之，如果你还没有全面了解近期至少两单IPO大项目，那就不用参加

ECM面试了。

参加DCM面试，你得对市场有观点

DCM发行量远比ECM大。每年，全球债券发行量一般来说是股票发行量

的四倍或五倍。实际上，这意味着ECM银行家和DCM银行家扮演的角色大相

径庭。

“DCM很多业务都是重复劳动，”兰博森说。“这需要银行家们和公司财务主

管们保持联系，不断向其传达市场信息、告诉他们现在或以后发债的难易程度、

以及发债用什么条款和什么结构。”

玛利亚姆•科斯罗萨西(Maryam Khosrowshahi)是德银的一位董事总经理，

负责中欧、中东和非洲(CEEMEA)公共部门债务市场业务。她告诉我们，她每天

都会和客户通话：“我会谈很多客户项目的状况，以及市场情况，”她说。另外，

她还补充说，如果想进DEM，那么人际沟通能力是十分重要的。

海归求职网（）-专注留学生海归求职培训辅导服务

为此，DCM面试官希望看到你能对当前债市做一番引人入胜的讨论。你对

利率变动方向有什么想法吗？在参加DCM面试前你需要知晓这一切。

参加ECM面试，你得懂得估值方法

如果你要去参加ECM初级职位面试，必须要很好地掌握三种不同的公司估

值法及其各自优缺点。就这方面而言，ECM面试和并购组面试类似，曾经在高

盛和普望(Perella Weinberg)呆过的马克•哈茨(Mark Hatz)说。

参加DCM面试，你得懂得资产负债表、债券估值和清偿顺序

如果你准备面试DCM的初级岗位，必须要对债券久期、估值、债券凸度、

价差、利息备付率和杠杆覆盖率等概念烂熟于心。哈茨说，你需要能读懂一张资

产负债表、知道流动资本结构会如何影响现金流以及在未来发行新债(或新股)的

能力。

一位做过债券的银行家说，你还得熟悉债券清偿顺序(或“瀑布原则”)，即如

果一家公司破产而无法偿还债务，谁会首先获得赔偿？

无论是ECM还是DCM面试，你都要问有关销售的问题

最后，兰博森指出，EDM和DCM的银行家干的并非是纸上谈兵的活儿。

一旦找到客户并为其发行了债券或股票，银行家们就得把这些债券和股票卖出去。

为此，一家投行是否有强大的销售团队对在资本市场取得成功十分关键。“在

ECM和DCM，你得把证券卖给客户，所以你必须清楚地知道你面试的这家银行

的销售结构和营销能力、以及在你擅长的领域有多强，”兰博森说。如果你面试

中没问这方面的问题，吃后悔药都来不及。

文档来源：专业留学生海归求职培训辅导机构 海归求职网AceCareer