2024年6月6日发(作者：)

从蚂蚁变成大象看马云走了哪三步

从蚂蚁变成大象看马云走了哪三步

融资三大步：从蚂蚁到大象，五年五倍

2015 年 6-8 月， 蚂蚁集团 A轮融资共募集资金 18.5 亿美元，

市场估值超过 2600 亿元， 引入战略投资者多为保险相关，包括

全国社保基金会、中国人寿、太平洋 人寿、人保资本等，另有

上海金融发展投资基金、国开金融等实力雄厚的 机构；

B轮融资在 2016 年 5 月，本轮共募集资金 45 亿美元，投后

估值达 到 3900 亿元，本轮引入建信信托、中金甲子等机构；

Pre-IPO轮融资以 引入境外资金为主，共募得境外资

金 103 亿美元，境内资金 37 亿美元， 美国红杉、凯雷、贝莱德、

新加坡 GIC、淡马锡、加拿大养老基金、马来 西亚国库投资等著

名投资机构均在列，投后估值高达 9600 亿元，成为全球最有价

值的独角兽。

发展历程三大步：支付起家、颠覆金融、技术输出

支付起家（2004-2011）：以解决信任痛点切入，流量为王，

独占鳌头。 蚂蚁集团前身是服务于淘宝网的支付结算部门，

2003 年淘宝网上线后， 为解决线上交易支付的信任问题，担保

交易应运而生。随着交易量逐渐扩 大，支付业务从淘宝拆分并

独立运行，2004 年底支付宝正式成立。为扩 大用户范围，在 C

端，支付宝先后推出全额赔付、快捷支付，给当时普遍 使用网

上银行、U盾转账的用户带来前所未有的支付体验；在 B端，支

付 宝以免费甚至补贴的形式吸引商户，迅速占领市场，

2007-2009 年间，支 付宝全年交易额从 476 亿元翻五倍，达

到 2871 亿元，占整个电子支付市 场 49.8%的份额。2010 年，央

行发布《非金融机构支付服务管理办法》， 实行牌照制度，要求

境内主体方可申请，支付宝被从已在海外上市的阿里 巴巴体系

下分拆出来，2011 年顺利获得国内首批第三方支付牌照。这一

阶段，蚂蚁将支付宝单一产品做到极致，商业模式处于扩流量、

冲规模的 早期阶段。

颠覆金融（2012-2016）：以普惠金融切入，牌照为王，流量

变现。凭 借庞大的阿里电商生态与早期流量积累，蚂蚁开始将

业务延伸至信贷、理 财、保险等传统金融领域。理财：2012 年 5 月

支付宝获得基金销售支付 牌照，2013 年 6 月支付宝与天弘基金

合作推出“余额宝”，同年 10 月支 付宝以 11.8 亿元认购了天弘

基金 51％的股份；信贷：2014 年 6 月蚂蚁 金服正式成立，

2014 年 9 月浙江网商银行获批，主营小微信贷、供应链 金融等

业务；2015 年蚂蚁花呗和蚂蚁借呗等爆款产品先后上线，芝麻

信 用正式投入使用，拓宽了互联网信贷领域的布局；保险：

2016 年蚂蚁金 服向国泰产险增资，持股 51%，2017 年成立信美